14日晚几家上市猪企出了一季报预告,业绩表现差异巨大,大家纷纷感叹周期退潮的时候,谁在裸泳一览无余;除了牧原股份同比大幅增长,其他企业基本都是大幅下滑。
上市猪企2021年一季报预告
再看这些公司发布的生猪销售快报,不少企业都是“卖得变多、利润变少”。
这轮猪周期的主要导火索就是非洲猪瘟,2018年底,大量抛售病猪,然后在2019年中出栏量开始急速下降,猪肉价格飙升,最高的地区达到50元/公斤,大型企业开始急速扩张养殖规模,经过两年努力,出栏量开始恢复增长,但是伴随出栏的恢复,近期的猪价也是回落到了25元/公斤以下,一波周期算是接近尾声。
所谓周期来了,猪都可以上天,在这波周期顶点养殖公司股价都达到了相当惊人的涨幅,现在周期退去,发现公司间的盈利能力天差地别。
牧原股份主要兑现了几个事情:
第一、出栏量的高速增长,一季度依靠出栏量补了价差;
第二、养殖成本低,即使没有周期,每头猪依然有盈利;
第三、规模养殖和疫情防控减少了大量损失,猪舍都是有空调和空气净化器阻隔病毒的;
第四、自繁自养,甚至还能外售仔猪,仔猪价格现在依然很高。
提醒大家,毕竟猪周期已经快退潮了,对牧原的估值方式也应以正常猪价下的盈利能力去估值,但这个案例给了大家一个很好的启示,告诉投资者做行业研究的时候,成本最低,兑现能力最强的公司往往能跑出来把份额做大。