谷雨
2018年5月20日~5月26日(第21周)国内玉米市场目光聚焦东北旱情和连盘C1901合约期价一周内两次创下2018年1月8日以来的新高。现货市场趁势温和回暖。截至上周五，北方锦州玉米集港1740元/吨，较前一周持平，陈玉米集港1700元/吨，周比提价20元/吨，自然晾晒玉米集港价格1790-1800元/吨;关内市场窄幅震荡;广东港口散船玉米报价1860-1880元/吨，周比提价10-20元/吨。同时，我国临储玉米拍卖继续温和降温，中国继解禁美国高粱之后，中储粮入市询问美国大豆报价，未来中国大量其他美国谷物的可能性也正在提高，下一个是DDGS还是玉米?当下最佳玉米出库时间值得珍惜。
——都是干旱惹的祸，连盘玉米期价强势上行
近期，我国东北中西部主产区大面积干旱炒作下，连盘玉米期价持续走强引人瞩目。JCI考察团也于上周实地考察认为，吉林等地正经历着十多年来少见的干旱(上一次的类似今年的严重干旱出现在2004年);5月21日东北迎来大范围降雨对旱情缓解有限，同时玉米延迟出苗不利于单产形成，今年减产已成定局。好在26日开始如气象预报预测，东北果然迎来连续降水，有利于旱情的缓解，减产幅度有望缩小。
技术图形来看，C1901合约出现量价背离，短期有回调压力，但深度回调时机尚未成熟。目前市场继续关注东北旱情影响，炒作资金流入也是推升此轮行情的一个因素。不过，我们仍需紧绷中国大量进口农产品的“这根弦”带来的不利冲击。
—— 现货市场温和回暖，东北农户手中少量余粮宜逢高出货
伴随着我国玉米期货市场对东北旱情的关注，国内玉米现货市场也温和回暖，各地粮价涨幅20-30元/吨不等，新陈玉米价差因饲料消费不济继续维持在40元/吨。需要指出的是，JCI考察途中发现东北在大量运输拍卖陈粮同时，农户手中新粮确已不多，以吉林地区为例，自然晾晒玉米售价1700元/吨左右，水分12%-13%，但借着“干旱”逢高出货仍是上策。因近期我国养殖持续效益不佳不利于优质玉米消费，前期下游企业优质玉米库存储备充裕以及未来进口谷物“虎视眈眈”。
—— 临储玉米拍卖温和回落，成交均价小幅上行
截至5月25日当周(第7周)临储玉米拍卖投放795.6634万吨，成交422.1117万吨，成交率53.05%(上周58.92%);国产玉米方面：黑龙江成交181.4万吨，吉林成交151.3万吨，辽宁36.2万吨，内蒙古53.4万吨;一等成交93.7万吨，二等成交224.4万吨，三等成交103.3万吨，四等成交0.97万吨;2014年玉米成交322万吨，2015年玉米成交99.5万吨。近七周累计成交量已经达到3586.5718万吨，总成交率67.97%。
从溢价情况来看，或许是受干旱天气带动，辽宁、吉林玉米最高溢价维持在100元/吨以上，但如此好景能够持续多长我们继续持谨慎观点。
不可否认，从中国放开美国高粱到中储粮询盘进口美国大豆，未来谷物市场遭受进口冲击的风险正在增加。未来几年中国将额外购买价值600亿-900亿美元的美国商品，农产品在短期内有望受益正成为继干旱后下一个市场扰动因素，而短期中国是放开美国DDGS进口还是玉米，均将对国内玉米市场构成不利冲击，当下我们应该珍惜玉米泄库的时间窗口，始终将风控因放在首位。当然，第22周还是继续要看天期货下单与现货库存管理了。
