随着农业供给侧结构性改革不断深化，近三年我国玉米种植面积和产量均呈下降趋势。中央一号文件提出“稳定玉米生产”，对玉米市场有重要意义，有助于提升国内玉米市场保供稳价的能力。
2019年中央一号文件明确指出：夯实农业基础，保障重要农产品有效供给。将稻谷、小麦作为必保品种，稳定玉米生产，确保谷物基本自给、口粮绝对安全。
2018年我国玉米种植面积6.32亿亩，产量2.5733亿吨，分别比最高的2015年减少6.3%和2.9%。同期玉米消费持续增长，产需连续两年出现缺口，需要库存弥补。国家粮油信息中心预计，2018/2019年度(10月/9月)我国玉米新增供给量为26033万吨，比上年度减少221万吨;总消费量为28793万吨，比上年度增加1003万吨;市场结余量为-2760万吨，缺口同比扩大1223万吨。
节后东北玉米价格走势疲软
本周三，黑龙江绥化深加工企业14%水分三等玉米收购价为1560～1600元/吨，周环比下降30～50元/吨;吉林松原1650元/吨，下降30元/吨;辽宁铁岭1680元/吨，下降60元/吨;内蒙古呼和浩特1780元/吨，基本持平。
国家粮食和物资储备局数据显示，截至2月15日，主产区累计收购玉米6416万吨，同比减少1500万吨。春节期间，新玉米上市量明显减少。国家粮油信息中心监测显示，截至2月17日，东北三省一区农户玉米销售进度为61%，同比慢19个百分点。其中，黑龙江玉米销售进度为61%，同比慢22个百分点;吉林55%，同比慢20个百分点;辽宁70%，同比慢20个百分点;内蒙古62%，同比慢13个百分点。
当前东北农户余粮中“地趴粮”占比仍然较高，考虑到后期升温较快，不利于“地趴粮”和高水分潮粮的保管，估计当前至3月下旬将有1500万～2000万吨的玉米被集中销售。而东北深加工企业仍普遍存有2个月左右的库存，加之非洲猪瘟疫情导致饲料企业采购力度下降，中美经贸谈判有望达成农产品进口协议，当前市场对国内玉米需求的判断并不乐观。
供大于求格局下，玉米市场的定价权掌握在需求方手中，因此用粮企业不断压低收购价格，但考虑到这段时期或将是玉米市场供应最宽松的时期，玉米价格或将降至底部，贸易商和用粮企业有意愿在价格低点补货，将抑制玉米价格下跌空间。
华北玉米抗跌性强于东北
本周三，山东潍坊加工企业14%水分二等玉米收购价为1960～1980元/吨，周环比下降10～20元/吨;山东德州1910～1920元/吨，下降20元/吨;河北石家庄1890～1900元/吨，下降20元/吨;河北秦皇岛1760元/吨，下降70元/吨;河南鹤壁1920元/吨，持平。
春节后，华北玉米收购价经历短时间和区域性上涨后，呈持续下跌态势，其中河北、山东玉米收购价跌幅较大，河南跌幅相对较小。收购价下跌的主要原因是春节后华北和东北地区玉米集中上市，市场供应增加。
国家粮油信息中心监测显示，截至2月17日，华北地区农户售粮进度为58%，同比持平。其中，山东售粮进度为59%，河南62%，同比均持平;河北53%，同比快2个百分点。虽然当前华北售粮进度与上年同期持平，但考虑到2019年春节较早，春节效应提前，后期华北售粮进度同比仍将偏快。这与东北地区售粮进度同比偏慢二成左右形成鲜明对比。
2018年华北玉米减产，估计当前农户余粮同比下降200万吨左右，加之华北深加工企业没有做长期库存的习惯，正常备15～20天的库存，长期有补库需求。山东某大型深加工企业年加工能力150万吨的项目即将在3月开工，华北玉米深加工需求将持续增长。因此，华北地区玉米供应压力不及东北，抗跌性较强。
华北农户余粮水分偏低，适宜储存，如果价格深跌，农户将产生较强惜售心理，这也解释了价格连续下跌后2月20日有不少企业重新提价收购的现象。短期来看，受东北玉米价格冲击，华北玉米价格走势仍将疲软，但华北农户挺价意愿较强，价格可能呈现震荡下行走势，下跌空间预计在50元/吨以内。
预计南北港口玉米稳中偏弱
本周三，鲅鱼圈港15%水分二等新玉米主流收购价为1780元/吨，周环比下降20～30元/吨;锦州港15%水分二等新玉米主流收购价为1780～1790元/吨，周环比下降30元/吨。
行业数据显示，截至2月19日，北方八港玉米库存为425万吨，比春节前增加30万吨，同比增加69万吨。
春节假期后，北方港口玉米库存持续增加，目前各港口仓容较为紧张，而装船需求有限，压制港口玉米价格。预计2月下旬至3月份，东北农户卖粮压力较大，后期北方港口玉米价格走势仍将疲软，但玉米价格已近底部，预计下跌空间有限。
本周三，广东港口散船二等新玉米报价1930～1940元/吨，周环比下降30～40元/吨。北方港口二等新玉米主流平舱价为1830～1840元/吨，折算至广东港口二等新玉米到货成本为1920～1930元/吨，南北发运顺价10元/吨。
2月20日，广东港口国产玉米库存108万吨，进口玉米库存3万吨，合计111万吨，周环比增加5万吨，月环比增加51万吨，同比增加46万吨。
春节后，广东港口玉米库存高企，后期结转库存预计也维持高位，到货成本下降及非洲猪瘟疫情影响下，饲料企业采购积极性不高，均压制广东港口玉米价格。短期来看，东北玉米售粮压力较大，价格疲软仍将传导至北方港口，进而压制广东港口玉米价格。
淀粉成本减库存增价格降
本周三，黑龙江绥化加工企业淀粉出厂价为2320～2350元/吨，周环比下降30元/吨;辽宁铁岭2420～2440元/吨，吉林长春2320～2350元/吨，均持平;河北石家庄2450～2480元/吨，下降30元/吨;山东滨州2450～2480元/吨，下降30～50元/吨。
在综合考虑折旧等固定成本的情况下，吉林长春玉米理论加工利润为146元/吨，周环比增加46元/吨，月环比增加50元/吨，同比增加206元/吨;山东滨州理论加工利润为-29元/吨，周环比下降32元/吨，月环比持平，同比增加50元/吨。
本周三淀粉行业开工率从春节期间的低点恢复，全国淀粉行业开工率72%，周环比和同比均增加14个百分点。其中，东北地区大中型企业开工率为83%，华北地区为74%。东北地区淀粉加工利润较高，开工率高于华北地区。
尽管今年春节期间的淀粉行业开工率与上年同期持平，但分区域来看，东北地区今年春节期间开工率达到70%，比上年春节期间高出9个百分点;而华北地区仅56%，比上年同期下降4个百分点。
总体而言，春节期间淀粉行业仍有58%的开工率，且假期后企业开工恢复较快，而当前正处于消费淡季，国内淀粉库存迅速增长，估计比春节前增长30%以上。淀粉行业库存压力较大，加之当前原料玉米价格持续疲软，深加工企业相继下调淀粉出厂价格，预计短期内淀粉价格仍将跟随玉米价格弱势运行。
