小食代获悉,针对这一重大交易,蒙牛集团总裁卢敏放、首席财务官张平等公司管理高层在公告发布后,曾经举行了分析师电话会议,并首次解读了该交易对蒙牛带来的具体影响,包括是否影响“2020年千亿目标”的实现,以及未来的发展规划等,更提出要把特仑苏在未来两三年里打造为一个300亿的品牌。
蒙牛集团管理层(资料图片)
今晚,小食代就带各位看官来听一下高管们的说法。
未来会寻求并购
毫不意外,蒙牛在会上被问到了这桩出售交易对其“千亿目标”的影响。卢敏放回应道,自己其实并没有那么担忧。
一方面,这家公司的信心来自于快速增长的高利润率品类未来对收入的拉动。
“往后,我们会聚焦高成长、高利润率的品类,比如婴幼儿配方奶粉、高端白奶、奶酪等。我们在这些品类里已经有了很强的品牌,比如特仑苏、雅士利等;但是坦白说,我们对这些品牌的投入不足,未来这些品牌潜力很大,我们会加大投入,以加速增长。”卢敏放说。
他预计,未来五年,蒙牛的收入会保持低双位数增长(注:即百分之十几左右的水平;另外,这里指有机增长,即不包含并购等)。
蒙牛集团总裁卢敏放 (资料图片)
另一方面,蒙牛首席财务官张平也在同一个会议上指出,蒙牛通过这桩交易拿到了超过40亿的现金,会在合适的时机寻求并购。“收购方向会和我们长期战略一致。”张平说。
卢敏放接着补充道,蒙牛依然看好那些快速增长的、高利润率的品类,比如鲜奶、奶酪和婴幼儿配方奶粉。而在现阶段,蒙牛还没有具体的收购标的,对于收购将“保持谨慎”,并没有急于推进任何事情。
有意思的是,张平还明确提到:“未来收购标的的利润率必须高于君乐宝,这是我们的原则。”据他在会上透露,君乐宝的净利率较蒙牛的平均为低;2018年,君乐宝合并进蒙牛财报的净收入是94亿元。
小食代留意到,国金证券在本周二发布的一份报告中分析称,出售君乐宝业务“大概率不会影响到蒙牛的千亿规划”。该分析师在报告中提到,来自华润系的陈朗今年4月成为了蒙牛新一任董事长,他曾在华润亲自参与了多起重大并购和资本运作,经验丰富,相信有助于蒙牛未来的潜在并购动作。
聚焦高端产品
蒙牛管理层还在会上透露,此次出售交易将在2-3个月内完成。 张平在会上指出,蒙牛与君乐宝之间的协同效应有限,出售君乐宝可以让蒙牛更加聚焦主品牌和高端产品。
此前在2010年,蒙牛以4.7亿元对价收购了君乐宝51%股权。到2018年,尽管君乐宝对蒙牛的收入贡献较大,但却只占该集团净利润的5%。“君乐宝一直独立运作,聚焦大众市场,尽管在某些品类与我们有重叠,但与我们协同有限。”张平说。
随着战略重点放在了高增长和高利润品类上,在蒙牛看来,君乐宝与其未来发展方向也显得不那么一致了。
他表示,去年君乐宝占了蒙牛约三分之一的CAPEX(注:指资本性支出)。未来,蒙牛的资本开支和广告费用投入会更加聚焦,营销费用会更多投入在重点品类上,争取成为品类领导者。
蒙牛已经开始了这一调整。
卢敏放举例道,该公司升级了整个特仑苏系列,包括于本月推出了新包装的高端特仑苏,价格比旧包装特仑苏高出两成。对于这一核心品牌,蒙牛投入了20条以上的新产线,并加大了对其销售推广费用的投入。
“我们过去在高端奶获取的份额不够,但是最近两个月,我们份额达到了历史最高,超过51%。”他说,目前,有机特仑苏在有机奶的市场份额排名第一,“我们从竞争对手那里取得了份额,同时,有机特仑苏价格比竞争对手高。”
据他透露,特仑苏今年二季度的增速要高于一季度,而且整个常温奶板块的毛利率都提升明显。“我们相信,特仑苏在未来两三年里会成为一个300亿的品牌。”卢敏放在会上提出。
他又提到,蒙牛正在投资于婴幼儿配方奶粉。“雅士利旗下也有很多好的品牌,但是没有足够的投入。如果我们重新重视这些高端子品牌,我们2020年的目标是有望达成的。”他说。
最后,对于昔日的“一家人”即将变成“对手”,双方未来的竞争关系也受到了与会分析师的关注。
卢敏放表示,君乐宝和蒙牛的产品有很多重叠,比如在低温酸奶和婴幼儿配方奶粉业务上将成为其竞争对手,但君乐宝的产品所在区间和蒙牛不一样,销售覆盖区域主要是河北等中部地区,而不是华南、华东和华北等市场。
对于双方在低线城市的竞争,蒙牛认为自身要加速渠道下沉。卢敏放表示,君乐宝所有的品类在河北都有很高渗透率,蒙牛在该区域已有现成的品牌和产品,未来会加快渠道下沉,以提升渗透率,提升市场份额,而并非和对方进行价格竞争。
他再次重申了将加大对重点品类的投入。“正如刚刚所说的,我们在低温酸奶和婴幼儿配方奶粉上投入不足,虽然我们一季度在这两个品类上的市场份额都有所提升,但是我们认为增长仍应该要快得多。”卢敏放说。