在无债务基础上，这笔收购总代价为3.1亿欧元（3.64亿美元）。该交易预计将于本月完成，并将通过现有债务融资伙伴承诺的设施进行融资。
科汉森公司CEO Mauricio Graber表示，HMO市场是一个快速增长的新领域，多年来一直怀着浓厚的兴趣关注着它。此次很开心能够与Jennewein达成收购协议，进军“新兴且令人兴奋”HMO领域。事实上，科汉森正在对HMO进行长期的投资和承诺，相信这将为我们的股东带来长期的价值创造。鉴于潜在市场和预期增长率，这是公司的“第五个战略灯塔”，并将促进科汉森2020/21财年后业务的健康增长。
Jennewein创始人兼首席执行官Stefan Jennewein博士表示，15年前，Jennewein怀着让所有婴儿都能喝到HMO的雄心开始了自己的研究。如今与科汉森进行合作无疑是重大的突破，通过结合科汉森的优势，将在益生菌和益生元领域开启新的篇章。公司最初对HMOs的抗感染作用，特别是对其抑制人类致病性病毒的作用很感兴趣，但现在很明显，HMO与益生菌的结合有望产生更有益的效果。因此科汉森是Jennewein将HMO故事带到全新层次的完美搭档。
01
收购需要关注的几个点
1.功能性成分，尤其是HMO和益生菌，正推动婴儿配方奶粉的预混趋势，这两种成分的有很大的互补作用，并在未来创造协同融合效应；
2.HMO在工业上是通过发酵生产的，而发酵正是科汉森的核心能力；
3.此次收购这种新兴且高速增长的HMO业务，将有助于增强和扩大科汉森微生物和发酵技术平台；
4.Jennewein是公认的HMO全球市场引领者，除拥有6个商业化HMOs产品外，还拥有强大产品线，全球客户基础和强大的知识产权组合，在全球主要市场有超过200项专利；
5.该公司总部位于德国波恩，约有100名员工，部分生产外包给合同生产商；
6.科汉森有充足的投资理由，在发酵过程中发挥重要的可扩展性优势，并通过利用科汉森的生产技术来提高效率；
7.科汉森计划2025年之前在生产资产上投资超2亿欧元，其中包括对一个褐地投资（待重新开发的城市用地），以扩大HMO的产能以满足预期的需求，其中有意义的一部分Jennewein已经通过长期合同获得；
HMO业务将成为“健康与营养”领域一部分，在科汉森的支持下，将作为一个独立的、全价值链业务进行运作。
02
科汉森2025年战略计划
今年8月份，科汉森对外公布其2025年战略业务，目标是创建一家专注于微生物和发酵技术平台的生物科学公司。汉森将对核心平台进行再投资，包括食品菌株&酶、动物和人类健康。
此外，公司将在 四个“灯塔（Lighthouses）领域”，即生物保鲜、发酵植物基、植物健康和Bacthera四大领域，充分利用其微生物平台去获得新的增长点。这些都是具有战略重要性和巨大增长潜力的新业务领域，每年最低收入潜力为1亿美元，高于集团的增长率。同时该公司首席执行Mauricio Graber表示，我们正在同时开辟新的领域，对于摆在面前的抗击食品浪费、塑造食品未来、促进可持续农业和基于细菌的药物开发的旅程，感到非常兴奋。
03
四个灯塔
1.生物保鲜技术：用于防止腐败变质，减少食物浪费，增加奶制品和其他食品的安全性的特殊菌株系列，长期市场约为10亿欧元，2025年的潜在市场约为2亿欧元。
2.发酵植物基：适用于搅拌和饮用发酵牛奶替代品和发酵饮料的发酵菌种。长期市场将超1亿欧元，2025年的潜在市场将低于1亿欧元。
3.植物健康：以生物杀虫剂、生物刺激剂和生物杀菌剂为重点的作物保护解决方案。长期市场预计将超10亿欧元，2025年的潜在市场约为4亿欧元。
4.Bacthera：与龙沙（Lonza）集团合资，合同生产生物治疗药物。长期市场预计超过10亿欧元，2025年目标市场1.5 -2亿欧元（仅为临床试验市场）。
此次对Jennewein的收购被誉为科汉森的第五个战略灯塔，足以看出HMO的市场潜力以及科汉森对该领域的持续关注。HMO也符合科汉森的目标，“创造一个更美好的世界（Grow a better world）”，因此此次合作更具有价值竞争优势。
04
益生菌 & HMO之间的协同效应
母乳低聚糖是人类母乳中一种重要的成分，其含量在所有成分中位列第三。由于母乳中的乳糖是新生儿的能量来源，因此，母乳低聚糖不会被婴儿消化，主要作为益生元存在于新生儿的肠道内，可促进有益菌的生长，直接或间接抑制病原菌的繁殖。
HMO与益生菌之间会产生协同作用，有助于创建和加强良好平衡的微生物菌群，支持强大的免疫功能的发展，并保护婴儿免受感染。科汉森表示，Jennewein公司的HMO将与自己的益生菌形成“强大的功能协同”效应，比如LGG?和BB-12?菌株。
在谈及科汉森为什么选择通过收购而不是内部研发的方式进入HMO领域，Mauricio Graber表示，HMO公司已经拥有了大量的知识产权，从外部进入这个领域是非常困难的。
05
前景广阔的HMO市场
HMO是母乳中存在的一种复杂碳水化合物，主要作为功能性食品成分用于婴儿营养和医疗营养产品配方中。目前，HMO已经成为大多数婴儿配方奶粉的必备添加物。在北美、欧洲、拉丁美洲部分地区和亚洲，HMO已被批准作为婴儿配方奶粉的一种成分，在中国、印度、巴西和阿根廷等关键市场还在等待批准。
HMO具有多种功能性健康益处，如益生元效应、促进和维持消化系统健康、降低感染风险以及支持大脑认知发展等，预计将在未来的食品市场引起高度关注。科汉森估计，到2025年，HMO的潜在市场价值将超过4亿欧元（4.7亿美元），长期市场价值将超过10亿欧元（12亿美元），科汉森届时将成为全球的原料供应商。
Innova Market Insights数据显示，全球婴儿营养市场价值的增长速度是总量的两倍。婴儿配方奶粉是这个领域的一个关键元素，随着像HMO开发这样的新技术突破，帮助缩小了配方奶粉和母乳之间的差距。市场数据还显示，2014年至2018年全球声称模仿母乳婴儿奶粉或配方奶粉产品CAGR达到12%，截至2018年，14%的婴儿奶粉或配方奶粉宣称为模仿母乳。
使用HMOs作为成人膳食补充剂也有很大的潜力，这个空间可能会比目前的婴儿配方奶粉更大。
06
关于科汉森
科汉森是一家全球领先的生物科技公司，致力于为食品、营养、医药和农产品领域的客户提供天然原料解决方案。1874年由丹麦药剂师Christian D.A. Hansen创立，总部设于丹麦哥本哈根，主要生产菌种、乳品酶制剂、益生菌、天然色素和植物营养素，客户遍布140多个国家，同时，科汉森是全球微胶囊和稳定性技术的领导者，也是全球最大的菌种保藏公司之一。
07
关于Jennewein Biotechnologie GmbH
Jennewein Biotechnologie是一家领先的国际工业生物技术公司，在人乳低聚糖（HMO）和稀有单糖如L-Fucose和唾液酸领域拥有一系列产品。该公司生产一系列创新的HMO产品，如2′-fucosyllactose, 3′-fucosyllactose Lacto-N-neotetraose以及lacto-N-tetraose。这些稀有糖用于食品工业（特别是婴儿配方奶粉）、制药工业和化妆品行业等。此外，Jennewein是第一家通过发酵商业化生产HMO的公司，并在关键市场上商业化这些功能性碳水化合物。
信息参考：科汉森官网
Chr. Hansen breaks into HMO arena with €310m Jennewein acquisition
Chr. Hansen to buy HMO producer Jennewein for 310m euros
Chr. Hansen emphasizes bioscience in 2025 strategy
