截至7月15日，多数上市猪企已披露2023年上半年业绩预告。由于上半年猪价持续低迷，统计的15家上市企业业绩预告全部亏损，又因为多数猪企今年出栏同比扩张，因此较去年同期亏损扩大。出栏保持增长，成本方差仍大。生猪价格大概率已在逐步筑底。
钢联数据显示，外购育肥利润-279元/头，周环比跌16元/头，同比跌1243元/头，自繁自养利润-298元/头，环比跌8元/头，同比跌1134元/头，饲料反弹带动养殖利润继续回落，目前养殖利润处在历史同期低位水平。生猪交易体重继续回落，上周屠宰量环比持续小幅回落，绝对量仍高于去年同期水平。出栏体重虽有连续回落，但绝对体重仍在120kg以上，反映上游大猪仍在释放之中，二育增加导致大猪仍有阶段性出栏压力。
最坏的情况是猪价持续下跌，但是如果下跌，空间也有限。博亚和讯数据显示，第27周猪粮比4.95：1，环比上周降0.34%，同比低36.16%，猪粮比延续回落，进入一级过度下跌预警区间，当猪粮比过高或过低时，国家可能会启动猪肉抛储或收储，从而抑制猪价的过快上涨或下跌。华储网发布本年度第二批中央储备冻猪肉收储竞价交易有关事项的通知，本次收储挂牌竞价交易2万吨，交易时间为7月14日。受益收储等因素，本周猪价小幅反弹，但仍处于亏损区间。
行业资金压力持续加大，产能去化有望加速。如果下跌，空间有限，且成本端或对猪价有一定支撑。总体来看，供需两端仍存博弈，生猪供需格局持续宽松，猪价或仍总体偏弱。
也需要看到部分上市企业养殖成绩改善突出，以某龙头养殖上市公司为例，根据业绩预告数据，申万宏源证券测算公司2023Q2平均养殖完全成本约14.9元/公斤，季度环比明显改善。其中，公司6月份完全成本已降至14.6元/公斤，较4月份下降0.7元/公斤，同比下降超过1元/公斤。而且当前公司生猪全程成活率增长至87%左右（去年同期为80%左右）。
参考最近两轮猪周期，猪价底部、产能去化或成为养殖板块的催化剂，养殖行业目前整体估值也不高，具备较强的配置价值。可以关注养殖ETF(159865)。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
本文转载自每日经济新闻
