对于营业收入的变动，三元股份认为，主要是因为本期主营业务乳制品销售同比增加以及法国 Brassica Holdings 公司纳入公司合并范围增加收入。
法国保健品公司立功
据了解，法国St-Hubert公司成立于1904年，由Brassica Holdings全资持有。2018年1月10日，三元联合复星正式宣布将法国百年健康食品品牌St Hubert“收回麾下”，斥资6.25亿欧元（约为49.36亿元人民币）。
St Hubert公司定位于高端、有机、健康地产品契合了市场需求，实现了与三元互补协同效益。此次收购把先进的生产工艺和创新技术，以及St Hubert健康食品（尤其是植物酸奶、植物饮料和甜点等）引入中国，为中国家庭客户提供健康优质的食品。
对于三元股份业绩的增长，高级乳业分析师宋亮表示，虽然今年上半年三元旗下乳制品板块加速了市场渠道的拓展，但从目前来看，业绩的大增主要还是得益于收购企业的并表。
2018 年1月15日，三元股份与上海复星高科技(集团)有限公司、上海复星健康产业控股有限公司共同收购 Brassica Holdings 股权项目完成交割相关工作，从而间接持有法国百年健康食品企业St Hubert公司100%股权。
此次收购纳入三元合并范围的境外资产为62.89亿元，占总资产的比例为45.01%。从三元股份披露的信息来看，其目前海外投资触角已延伸到加拿大、法国、新西兰、澳大利亚等国家。
近些年，三元加紧海外并购。
食品君从三元方面得知，2016年三元就与加拿大普度一起联合收购了具有百年历史的加拿大Avalon公司。Avalon公司于1906年成立，至今已有111年的历史。
产品结构调整成效显着
三元股份表示，报告期内，上市北京酪印酸奶、衡安堂 166 优效复合益生菌风味发酵乳、爱克优酪涂抹奶酪、冰岛酸奶等新产品，满足市场对多元化产品的需求。产品结构持续调整成效显着，带动企业经济增长。
另外，三元股份在努力“开源”的同时，也进行有效的“节流”，最大限度地减轻成本压力，奶源平台在“量价质”全面考核的基础上，进一步完善“按质论价”的市场化计价体系。这样不仅提高了奶源供需匹配度，降低生产成本，而且，还加强了物流管理，控制物流成本，提高了服务质量。
在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，三元股份业绩增长主要有四个方面的原因。第一是，三元加速了全国化的市场布局；第二是，复星入股后，补强了三元的资金链，增强了三元股份的管理经验和国际运营能力；第三是，三元的产品品类组合优化；第四是，三元市场运作良性化。
据报告显示，三元股份核心竞争力未发生重大变化，并在品牌、奶源控制、质量体系、研发技术和生产水平等方面进行夯实。三元婴幼儿配方乳粉连续八次位列中国统计信息服务中心发布的《中国婴幼儿奶粉品牌口碑研究报告》榜首，2018年世界品牌实验室中国最具价值 500 强企业（乳品行业）排名中，三元品牌价值提升至 199.52亿元。
除此之外，三元股份在行业内率先形成集育种、养殖、加工、配送、消费及售后服务于一体的乳品全产业链质量安全发展模式，并建立了以预防为主的质量管控体系、质量信息可追溯系统、标准化的管理模式，并逐步完善卓越质量管理体系，实现源头严防、过程严管、风险严控，全面保障乳品质量与安全。
另外，在品牌建设方面，三元股份通过多样化品牌传播手段，扩大三元品牌价值，以品质坚守、创新升级、科技引领为宣传主线，通过北京卫视《非凡匠心》、《跨界歌王》、山东电视台《明星总动员》、芒果 TV 等栏目合作和线上线下联动活动，加强宣传力度，提升公司品牌影响力，扩大产品知名度、增进品牌美誉度。
在渠道上，三元股份深耕北京、河北等重点区域，在保持原有区域优势的基础上，开拓外埠市场，并在部分地区取得不同程度的增长。报告显示，特渠事业部与麦当劳合作供应达成共识，并开拓新的学生奶市场。
值得关注的是，三元股份积极推进自主创新平台建设，提升企业核心竞争力，“国家母婴乳品健康工程技术研究中心”于 2018 年7月3日通过国家科技部验收。另外，还通过“北京市自然基金—三元联合基金”和“国家乳品健康科技创新联盟”，吸引食品、营养、医学等领域的优势力量，共同解决了我国母婴健康与乳品研究的关键科学问题。
据了解，三元股份为实现完善的全球产业链布局，会加强加拿大、新西兰、法国等生产基地的投后管理，充分利用境外优势资源做好国内、国际两个市场。
保健品是乳业的未来吗？
三元股份业绩的大涨，让食品君关注到一个现象，就是近些年国内乳企在保健品的布局动作频频。
此前的合生元集团于2015年9月就发起了中国乳业海外最大并购案，其以13.86亿澳元（76.76亿港元）收购全球知名健康品牌Swesse 83%股权；2016年12月份，其再次以18亿多港元收购Swesse剩余17%股权。随后合生元更名健合集团
并购Swesse之后，合生元业绩稳步抬升，2017年健合集团财报显示，销售收入达到80.95亿元，同比增长24.4%。
除此之外，去年12月，飞鹤以2800万美元收购美国营养补充剂零售商Vitamin World Inc。
被收购方Vitamin World是来自美国的知名保健品品牌，是全美专业保健品领域销量第三、女性市场第一的营养补充剂零售商。与Puritan's Pride同属NBTY集团，曾在全球拥有560家连锁店，在线销售运动保健品、植物营养素、护肤美肤品等多品牌多品类产品。
飞鹤方面曾向食品君透露，目前飞鹤正在做Vitamin World国内上市的准备工作，包括产品中文命名、包装、渠道等一系列事情还在不断推进。未来Vitamin World将成立单独事业部，与飞鹤原本的婴幼儿配方乳粉分开运营。
除飞鹤外，健合集团、三元以外，澳优、新希望、贝因美等，亦纷纷涉足保健品市场，有部分乳企甚至主营业务从奶粉慢慢转向保健品。
宋亮表示，目前我国奶粉行业整体竞争激烈，同质化严重，2020年将达到顶峰，奶粉企业想要找到新的利润增长点和新的业务需要横向拓展，而奶粉和保健品在有很多方面很相似，所以奶粉企业扩展到保健品行业很合适。
从国际经验来看，包括雅培、惠氏等在内的国际乳品巨头均有保健品业务。而在乳业市场竞争日益激烈的当下，国内乳业关注保健品行业的发展也是大势所趋。
