2018年3月27日，香港联交所上市部认为该公司并未符合《上市规则》第13.24条有关拥有足够业务运作或资产的规定，故根据《上市规则》第17项应用指引将该公司置于除牌程序的第一阶段。
香港联交所分别于2018年9月27日及2019年5月3日将该公司置于除牌程序的第二及第三阶段。在除牌程序的第三阶段于2019年11月15日届满前，该公司并没有提交任何复牌建议。因此，联交所决定取消该公司股份在联交所的上市地位。
辉山乳业危机源自2016年12月，知名做空机构浑水先后两次狙击辉山乳业，直指公司发布虚假财务报表，夸大产奶量，编造“苜蓿自给自足”的谎言，公司价值接近于零。
2017年3月，辉山乳业债务危机爆发。当年3月24日，辉山乳业股价闪崩，盘中一度暴跌90%，一小时内市值蒸发320亿港元。
当年12月，沈阳中院受理辉山乳业系列企业破产重整案。2018年12月20日，辉山乳业系列企业向管理人提交重整计划草案(初稿)，涉及2702家债权人向管理人申报5155笔债权、720亿元。
