01
危机中“翻身”
庚子年的2-3月，克明面业两次接待了数十家券商的调研（线上交流），数次回答了股吧里投资者的提问。也因此，克明面业的捷报近来频频出现。
根据克明面业前述交流活动的回应，截至3月11日，3月份克明面业接到了达3万吨的订单，累计未发订单达4.5万吨。
按照日产量2200吨计算，且不考虑未来新增订单，4.5万吨的单子约需22天消化，也就是说，这家“挂面第一股”供不应求的态势将持续至4月，这还是工厂开足马力生产且寻求外援帮助、通过OEM进行扩产的结果。
这种热火朝天、一往无前的态势，对于克明面业而言，近几年是较为少见的。不仅如此，借助供需关系的改变，克明面业的确以低成本推进了部分长期“愿景”。
比如，2月至今，五谷道场方便面的销售也是“高歌猛进”。
具体而言，在2017年收购五谷道场后，克明面业因为将生产工厂从北京移至河南、与五谷道场原有经销商团队磨合、拓展新的经销商及渠道等。
过去两年多，五谷道场业务并没有立即带来经济效益，而是需要花时间、精力去扭亏，业务拓展并不算一帆风顺。
不幸中的“幸”是：此次疫情之下，便捷性食品销量的整体高企，也给五谷道场的业务发展添了一把火。
据克明面业调研记录显示，公司在延津的两条方便面生产线满负荷生产，方便面（即五谷道场）2月盈利突破300万，3月累计订单超过40万箱。
同期，五谷道场进驻了30多个全国连锁店，新增5000多家终端门店。而这些渠道资源，对五谷道场未来的持续盈利有一定帮助。
当然，增长的不仅仅是方便面业务。克明面业主力产品高端挂面产销提升，进而提振了克明面业整体业务的毛利。
根据公告，克明面业2020年一季度预计净利润超过8563.58万元，同比增长40%以上，有望创下上市以来的单季度业绩新高。
02
难破的瓶颈
随着利好消息“源源不断”的流出，克明面业的股价也免不了“飘红”。从2020年首个交易日至今，克明面业股价从每股11.39元一度上涨至每股18元以上。
只是，随着股价一路走高，减持也紧随其后。
3月9日，克明面业宣布公司第二期员工持股计划对应的信托计划已将持有的全部公司股票出售完毕，成交数量占公司总股本4.59%。
3月10日，克明面业再发公告，称公司第二大股东湖南省资产管理有限公司预计通过集中竞价方式减持其所持有的不超过3%股份，以目前股价估算，套现至少1.55亿。
本次减持前，湖南省资产管理有限公司持有克明面业股份占比达总股份的9.84%。如本次减持全部实施，其持股比例将降至6.84%。
接连两次公告为克明面业的飘红泼了“冷水”，股价之后下滑。
从近几年的股价走势图来看，每股16-18元的确是克明面业的“高光”时期。事实上，在2015年左右，克明面业就遭遇了业绩及毛利率趋于稳定的局面。
彼时，中高端产品的商超渠道中，克明面业的市占率远超主要竞争对手，难有大的突破空间。按照平安证券研报数据，在5-8元、8-12元价格带，克明面业占有率高达 67%、87%，已是中高端价格带绝对龙头。
为了打破局面，克明面业曾在2016-2018年，推动鲜湿面的布局，后续又开拓方便面等其他品类业务。彼时，我国餐饮外卖行业爆发式增长、自主面食连锁店面也在加速扩张，为鲜湿面提供强劲的需求动力。另一方面，方便面产业面临中低端产品向中高端转型。
只是，如前述所言，在工作推进中，克明面业面临新业务的渠道、市场运作、经销商等方面与原有挂面产品存在较大差异的问题，对公司及员工的综合能力提出了一系列挑战。直到2018年底，鲜湿面等新品类业务的营收占比约在10%，克明面业的主力仍是挂面产品。
“经过两年的探索，2019年公司战略更接地气，对并购、外延品类的预期有所下降，管理层将精力重新聚焦在挂面。”一相关人员称。
这意味着，克明面业仍需解决挂面行业“空间不足”的问题，公司已经在中高端产品和商超渠道占据绝对优势的背景下，如何取得更高的市占率成了难题。
对此，克明面业给出的方案则是延伸至上游面粉产业，同时进军北方市场。
事实上，尽管是“挂面第一股”，但由于我国挂面行业分散，区域“龙头”较多，克明面业多年来也只是在华中和华南拥有较高的市场占有率，而在面食的消费主力地区之一，如华北，还有较大发展空间，从产品端来看，其在低端挂面市场也有可开发的地方。
为此，克明面业希望通过建设生产面粉的生产线，在河南、新疆等靠近原材料采购的区域建厂，来控制生产成本及毛利。最新的消息是，克明面业河南遂平“日处理小麦3000吨面粉生产线项目”已经在做投产前的准备工作，计划在2020年一季度投产。
只是，不论是进入新的市场区域还是中低端产品的开拓，均需要时间。名号响亮的克明面业从业界龙头到“巨头”还有较远的距离。这也意味着在疫情之后，克明面业股价或将慢慢回落，也就不难理解为何大股东会选择减持了。
