4月20日，跨国仪器“巨鳄”丹纳赫发布2017财年Q1财报。解读财报前，先回顾一下丹纳赫最新的业务版图 –年业务规模已达169亿美元，相对于2016年初，有两家重量级品牌被纳入麾下，专攻色谱耗材的Phenomenex和创新体外诊断供应商Cepheid。
全球业务概览
Q1全球业务增长7%，达42亿美元，其中有机增长2.5%，并购贡献了6%，汇率影响-1.5%。
整体业务毛利率55.5%，相较2016上调0.3百分点，营业利润率14.8%，其中LS业务16.2%，提升2.1百分点，得益于Pall在执行DBS后的利润改善，但不得不说依然低于LS业内平均水平。
按细分业务
Environmental & Applied – 有机增长4.5%，销售额9.2亿
LS – 有机增长3%，销售额13.1亿
Dx – 有机增长2.5%，销售额13.3亿
Dental – 销售额6.6亿，与去年同期持平
LS & Dx 划重点
Beckman LS – 1-3%有机增长，其中流式和颗粒分析产品表现强劲，区域上中国业务依旧有不俗表现
SCEIX – 1-3%有机增长，中国市场增长亮眼，得益于仿制药一致性评价等法规出台刺激需求增长
Leica Microsystems – 7-8%有机增长
Pall – 1-3%有机增长，其中Pall LS实现5%增长，主要受生物制药工艺产品推动，而Pall Industrial轻微下滑
Leica Biosystems - 1-3%有机增长，中国和发达国家市场增长高于平均水平
Beckman Dx – 1-3%有机增长
Radiometer – 7-9%有机增长，所有区域市场均取得了不俗成绩
Ceiphid – 新成员表现抢眼，Q1实现10-12%有机增长
中国业绩
四大业务板块在Q1均实现了双位数增长，估算在10-12%区间。
Dx业务持续高速增长，同时公司也将继续加大诊断业务在中国的投资
Dental继续保持高双位数增长，市场潜力巨大
LS一直是中国政府的priority之一，Danaher所定义的LS细分市场很多，从基础科研、制药到食品安全，市场增长也许会呈现高低不齐的现象，但整体增速依然可观
Water Quality得益于中国政府近几年在环境监测上的政策驱动，对维持双位数增长依然有足够信心
资本市场反馈
在Danaher 20日公布Q1财报后，股价出现了明显下滑，看来投资者对Danaher Q1的业务表现不太满意。
